SiRM helpt IenM met WACC voor drinkwatersector

23 maart 2011 Consultancy.nl

Het Ministerie van Infrastructuur en Milieu heeft onlangs de gewogen gemiddelde vermogenskosten-vergoeding (WACC) voor de drinkwatersector vast gesteld. Het ministerie baseert zich mede op onderzoeksrapporten van Oxera en SiRM.

De overheid neemt binnenkort besluiten over de regulering van de drinkwaterbedrijven in Nederland. Onderdeel van de besluiten is het vaststellen van de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet (WACC) waarmee een deel van het tarief wordt berekend. Om inzicht te krijgen hierin schakelde I&M recent de hulp van Oxera in, een internationaal economisch onderzoeksbureau. In het rapport ‘Estimating the cost of capital of the Dutch water companies’ berekenden de adviseurs aan de hand van diverse scenario’s de ideale hoogte van de WACC.

SiRM helpt IenM met WACC voor drinkwatersector

In opdracht van de Vereniging voor Energie, Milieu en Water (VEMW) heeft SiRM een commentaar geschreven op de analyse van Oxera. Hieruit blijkt dat het Haagse adviesbureau op een aantal vlakken het niet eens is met de bevindingen van Oxera. “De meeste beslissingen die in het rapport zijn genomen, zijn lastig te herleiden en niet altijd zorgvuldig onderbouwd. De implicaties van de twee scenario’s; ‘Public ownership non taxpaying’ en ‘Private ownership taxpaying’ zijn bovendien niet helder. Net als Oxera gaan we er vanuit dat de scenariokeuze geen impact heeft op de activabèta, de maat voor het ondernemersrisico. De gereguleerde ondernemingen kunnen het doel voor kredietwaardigheid waarschijnlijk halen met een hoger aandeel vreemd vermogen en lagere risicopremie. De activabèta schatten wij lager in. Vooral door bedrijven uit de VS uit de vergelijkingsgroep te verwijderen” schrift Jan-Peter Heida van SiRM.

De adviseur adviseert I&M om de uiteindelijke WACC onder het middelpunt van de onder- en bovengrens vast te stellen. “Dat doet recht aan het risicoprofiel van de Nederlandse watersector. Met deze aanpassingen komen we op een WACC van 5,1% voor het ‘Public ownership non taxpaying’ scenario en 4,4% voor het ‘Private ownership taxpaying’ scenario” aldus Heida. Deze getallen liggen respectievelijk 0,7 en 1,0% onder de door Oxera voorgestelde WACC.

Nieuws

×
A.T. Kearney Accenture ACE Adaptif Adlasz Adviesgroep Novius Anderson MacGyver Andersson Elffers Felix Annalise Arthur D. Little AT Osborne Atos Consulting Avantage Reply B&A Bain & Company Baker Tilly BCG Platinion BDO BearingPoint Berenschot Best Value Group Bisnez BlinkLane Consulting BluPoint BMC Boer & Croon Corporate Finance Boer & Croon Management Bostec Boston Consulting Group Bright & Company | People Strategy buro C5 Bvolve Capgemini Invent Centric Cmotions COMATCH Conclusion Considerati Count & Cooper De Kleine Consultant Deloitte Delta Capita Dimensys Ecorys Eden McCallum Energyprofs Enigma Consulting EY EY-Parthenon Finavista Finext First Consulting flowresulting Front Consulting Galan Groep GalanNXT Grant Thornton Groenewout Gupta Strategists Gwynt Hamstra & Partners Hermes | Partners Hospitality Group Hot ITem House of Performance IG&H Consulting & Interim Improven InContext innergo innogy Consulting INNOPAY Intermedius ITDS Business Consultants JBR JBR Interim Executives Kirkman Company KplusV KPMG Kruger KWINK groep Leeuwendaal M3 Consultancy Magnitude Consulting Magnus Marktlink McKinsey & Company Mercer Methis Consulting METRI Mitopics MLC Mobilee Möbius Monitor Deloitte Morgens MSR Consulting Group OrangeX Ordina Oxyma p2 PA Consulting Group Paul Postma Marketing Consultancy PBLQ PNO Consultants Projective Protiviti Proven Partners PwC Qhuba Quint Wellington Redwood Quintop Raad van Toekomst RevelX RGP Rijnconsult Roland Berger Scenter Schaekel & Partners Schuberg Philis SeederDeBoer Sia Partners Significant Simon-Kucher & Partners SiRM Solid Professionals SOLVE Consulting SparkOptimus Strategy Development Partners Strategy& Student Consultancy Group Summiteers Supply Value Symbol Synechron Business Consulting TEN HAVE Change Management The Next Organization Turner TWST Twynstra Gudde UMS Group UniPartners UPD Vanberkel Professionals Varrlyn Vasco Consult Vintura VODW Voogt Pijl & Partners Wielinq Willis Towers Watson WIN Yellowtail YGroup Young Advisory Group Zestgroup

Meer nieuws over