Nederlandse M&A-markt trekt verder aan ondanks onzekere economie
Met 290 geregistreerde deals in het eerste kwartaal van dit jaar is de Nederlandse M&A-markt het jaar beter begonnen dan in 2024 en 2025. De overnamemarkt blijft daarmee op een gezond niveau, ondanks geopolitieke onzekerheid, inflatiedruk en een voorzichtiger investeringsklimaat, zo blijkt uit onderzoek van Oaklins.
De afgelopen twee jaar laat de Nederlandse M&A-markt duidelijk een stijgende lijn zien. De 290 deals in het eerste kwartaal van dit jaar betekenen een stijging van 4% ten opzichte van het eerste kwartaal in 2025. Van 2024 op 2025 bedroeg de stijging voor het eerste kwartaal zelfs 29%.
De meeste deals worden gesloten in het mkb-segment. Meer dan zes op de tien deals in ons land hebben een omvang van tussen de €5 miljoen en €10 miljoen. Meer dan 90% van de transacties heeft een dealwaarde van minder dan €250 miljoen.
Volgens Frank de Hek, Managing Partner van Oaklins, laten de cijfers over het eerste kwartaal zien dat de markt fundamenteel sterk is. “De M&A-activiteit in Nederland blijft op een gezond niveau in een bredere historische context, waarbij sectorspecifieke kansen en gedisciplineerde groei de dealactiviteit aanjagen.”
Gemeten in het aantal deals, is de sector technologie, media en telecom het actiefste segment binnen de M&A-markt. De sector is op een twaalfmaandsbasis goed voor 23% van het totale dealvolume. “Dat laat zien dat, ondanks voorzichtigere sentimenten rond technologie en software, de onderliggende activiteit in de sector robuust blijft”, aldus De Hek.
De gedeelde tweede plek is voor de zakelijke dienstverlening en industrie & bouw (beide 21% van het totaal).
Private equity is selectief
Financiële investeerders en private equity-firma’s zijn al jaren een belangrijke aanjager van de dealactiviteit binnen de Nederlandse markt, maar houden zich de laatste jaren wat meer gedeisd.
In het eerste kwartaal van 2026 was private equity betrokken bij 18,6% van alle deals, tegenover 13,2% in het kwartaal ervoor, een stijging van ruim 5 procentpunten. “Maar die toename komt deels doordat vertraagde transacties alsnog vroeg in het jaar werden afgerond. In het algemeen houdt de zwakte in dit segment aan”, legt De Hek uit.
Ter vergelijking: eind 2023 en eind 2024 was private equity nog betrokken bij grofweg 27% van alle transacties. “De Nederlandse private equity-sector blijft selectief in zijn overnames”, aldus De Hek, die toevoegt dat er altijd wel interesse blijft in goed presterende ondernemingen.
“Investeerders blijven zich richten op bedrijven met sterke managementteams, veerkrachtige resultaten, schaalbare bedrijfsmodellen en een verdedigbare marktpositie”, legt hij uit. “De lat ligt echter nog altijd hoog.”
Realistischere waarderingen
Een positieve bijkomstigheid voor kopers in de huidige markt is dat de waarderingen inmiddels op “meer realistische niveaus” liggen, aldus Oaklins.
De mediane Europese EV/EBITDA-multiple daalde in het eerste kwartaal van 10,0 naar 9,2. Vooral private equity-kopers betaalden lagere multiples: van 16,2 naar 12,0. Dat betekent dat bedrijven lager worden gewaardeerd en dat kopers minder hoeven te betalen, een ontwikkeling die op de lange termijn de honger naar overnames zal aanwakkeren.
In het mid-marketsegment is deze trend overigens niet zichtbaar, daar bleven de multiples juist relatief stabiel.
Vooruitblik: Markt blijft veerkrachtig
Vooruitkijkend, verwacht Oaklins dat de Nederlandse fusie- en overnamemarkt veerkrachtig zal blijven. Hoewel de onzekerheid ook het komende kwartaal zal aanhouden, blijft de beschikbaarheid van kapitaal onveranderd groot.
De strategische urgentie neemt toe en zowel strategische als financiële kopers blijven gefocust op bedrijven die sterk blijven presteren te midden van aanhoudende geopolitieke spanningen en de onzekerheid rondom AI.
Al met al voorziet de M&A-specialist voorlopig geen grote koerswijzigingen voor de overnamemarkt.
