M&A in de intermediaire verzekeringssector blijft onverminderd hoog
De consolidatie in de intermediaire verzekeringssector blijft volop doorgaan, met name in het middensegment van de markt. Dat blijkt uit onderzoek van M&A-specialist BHB Dullemond.
Al een aantal jaar constateert BHB Dullemond in zijn halfjaarlijkse Overnamemonitor dat het aantal transacties op een hoog niveau staat: sinds begin 2021 zijn per jaar steevast meer dan 200 deals gesloten. In de tweede helft van 2024 werden 131 transacties tot een goed einde gebracht, een stuk meer dan in dezelfde periode één jaar eerder (101 deals).
“Met name het middensegment [kantoren met een dealwaarde tussen de €1 en €5 miljoen] was in trek, ondanks dat het aantal beschikbare kantoren in deze categorie sterk is afgenomen door de voortdurende consolidatieslag”, zegt Edwin Bosma, Managing Partner bij BHB Dullemond.
Thomas van Heiningen, M&A Consultant bij BHB Dullemond, vult aan: “De vraag naar kwalitatieve portefeuilles blijft onverminderd groot. Dat de transacties in dit segment toenemen, ondanks de schaarste, onderstreept hoe krachtig de consolidatiedynamiek nog altijd is.”
De totale dealwaarde kwam voor het eerst sinds de eerste helft van 2021 weer (nipt) boven het miljard uit. Zo’n 90% van alle deals had een dealwaarde van meer dan €10 miljoen. “Hieruit blijkt dat kopers nog steeds bereid zijn om forse bedragen te investeren in de Nederlandse markt”, aldus Bosma.
Door de consolidatieslag is de top van de markt een stuk zwaarder geworden. Samen hebben de top 20 spelers anno 2025 een omzet van €2,2 miljard, vijf jaar geleden was dat nog ‘maar’ € 1,5 miljard.
Deze schaalvergroting heeft ingrijpende gevolgen voor de sector. “Grotere intermediairs krijgen een sterkere onderhandelingspositie tegenover verzekeraars en nemen een steeds internationaler karakter aan. De relatie tussen intermediair en verzekeraar verandert daarmee fundamenteel”, zegt Van Heiningen.
De verwachtingen blijven positief
In 2025 blijft dealactiviteit in de intermediaire verzekeringssector hoog op de agenda staan, verwacht BHB Dullemond. “Er zijn geen aanwijzingen dat strategische kopers of financiële investeerders in 2025 een stap terug zullen doen.”
Investeerders, die op Europees niveau goed zijn voor meer dan 60% van alle transacties in de sector, zijn fan van intermediairs omdat er sprake is van terugkerende inkomsten. Een verzekeringsintermediair is een partij die als tussenpersoon verantwoordelijk is voor het adviseren, bemiddelen en distribueren van verzekeringsproducten. In ruil voor deze dient ontvangen zij een maandelijkse vergoeding (provisie).
Ook de hoge drempel voor nieuwkomers, de stabiliteit tijdens economische teruggang en de voorspelbare en gezonde cashflow zorgen voor een sterke aantrekkingskracht onder investeerders.
