M&A in food & flowers-sector krabbelt weer op na dieptepunt
2024 was een vrij mager jaar voor dealmakers actief in de food & flowers-markt, zo blijkt uit onderzoek van BDO.
“In de eerste helft van 2024 daalde het aantal deals al licht en die trend zette zich voort in het derde kwartaal van afgelopen jaar. Het aantal transacties lag op een uitzonderlijk laag niveau”, schrijft BDO in zijn M&A-outlook voor de sector, die bestaat uit bedrijven in de glastuinbouw, veredelaars en spelers in de voedselverwerkende industrie.
De oorzaak ligt in een combinatie van factoren, die ook andere segmenten binnen de M&A-markt parten speelden. Denk aan de trage economische groei, onzekere vooruitzichten, hoge waarderingen en relatief hoge rentetarieven. Ook sectorspecifieke factoren speelden mee, zoals een lagere vraag binnen belangrijke segmenten als de sierteelt en de hogere arbeidskosten in de markt door inflatie en een verhoging van het minimumloon.
Toch denken de onderzoekers dat er een kentering op komst is, in lijn met de bredere M&A-markt. Het eerste teken daarvan was zichtbaar in Q4 van 2024, toen enkele grote deals werden afgerond, zoals de verkoop van Unox door Unilever aan Zwanenberg Food Group en de fusie tussen FrieslandCampina en Milcobel.
Ook vertonen segmenten binnen de sector, met de flowers-sector voorop, na een lange periode van krimp weer groei. De export is hierin een drijvende kracht, sterk gedreven door de vraag uit het Verenigd Koninkrijk en buurland Duitsland.
Een andere trend die BDO aanstipt is consolidatie. Dit heeft vooral te maken met de noodzaak binnen de sector voor schaalvergroting, om efficiënt te kunnen opereren en de hoge investeringskosten voor digitalisering en automatisering van productie en arbeid te kunnen dekken.
Een recent onderzoek van ING voorspelt dat Nederlandse bedrijven in de sector de komende jaren hun uitgaven aan robots zullen verhogen, mede gedreven door de hogere arbeidskosten.
Tot slot wijst BDO op signalen dat financiële investeerders dit jaar actiever zullen worden in de food & flowers-sector, nu de vooruitzichten voor de algehele dealomgeving rooskleuriger zijn. Veel exits zijn uitgesteld en er ligt veel geld op de plank (‘dry powder’) om uit te geven aan acquisities.
Over de hele linie is het segment food & flowers een relatief klein onderdeel van de totale dealportefeuille van private equity-partijen in Nederland. Volgens eerder onderzoek van Aeternus telt ons land rond de 160 private equity-bedrijven.
