Zakelijke adviseurs werken aan herstructurering van Accell
Accell Group zit in de problemen. Dat baart zowel de directie als aandeelhouders en schuldeisers zorgen. Aan alle kanten van de tafel zijn zakelijke adviseurs – zakenbankiers, adviseurs en advocaten – aan boord gehaald om hun belangen te vertegenwoordigen tijdens het herstructureringstraject.
De fietsenfabrikant heeft een merkenportefeuille bestaande uit ongeveer dertig merken, die worden verkocht in meer dan tachtig landen. Accell is verantwoordelijk voor de productie van onder meer fietsen van Batavus, Sparta en Koga.
Saillante naam in de reeks merken is Babboe: een grootschalige terugroepactie van het bakfietsmerk kost Accell nu al tientallen miljoenen. Op laste van de NVWA moet Babboe een groot aantal modellen terugnemen, omdat de frames ernstige gebreken vertonen.
Het is slechts een nieuw hoofdstuk in een langere periode van onrust en tegenvallende resultaten. In 2022 werd het bedrijf overgenomen door de Amerikaanse investeringsmaatschappij KKR, met de intentie om het Europese marktaandeel flink uit te breiden.
Inmiddels liggen de prioriteiten ergens anders: Accell heeft een schuldenpakket van meer dan €1,2 miljard, waarvan €700 miljoen bij een groep internationale schuldbeleggers. Na de coronaperiode zakte de vraag naar elektrische fietsen in en bleef het bedrijf zitten met te hoge voorraden.
Reorganisaties brachten vervolgen onrust teweeg onder het personeel. Recentelijk bereikten de vakbonden en Accell een akkoord over een sociaal plan voor medewerkers van de fabriek in Heerenveen, die dreigden met een staking.
Om het tij te keren besloot Accell een grootschalige financiële herstructurering op poten te zetten. Begeleiders bij dit traject aan de kant van Accell zijn de Britse zakenbank Rothschild en Zuidaskantoor Stibbe.
Een anonieme expert verklaart tegenover het FD dat dit een “veeg teken” is: “Het betekent dat de onderneming zich los van zijn aandeelhouder laat bijstaan. Als het financieel slecht gaat, lopen de belangen van de aandeelhouder en het bedrijf niet meer parallel.”
De financiële situatie van Accell wordt door verschillende partijen bestempeld als problematisch. Kredietbeoordelaar Fitch noemde de schuld eind vorig jaar ‘onhoudbaar’, terwijl het Babboe-dossier hier nog niet eens in werd meegerekend. De schuldeisers, die zich grote zorgen maken, hebben zich verenigd en schakelden adviseurs van investeringsbank Houlihan Lokey in om hun belangen te behartigen.
Welke partijen de financiële en juridische belangen van de aandeelhouders behartigen is vooralsnog niet bekendgemaakt. Ondertussen vindt er een ware stoelendans plaats in het senior management en de RvC van Accell. Ook is een deel van het team binnen KKR dat verantwoordelijk was voor de aankoop van Accell inmiddels vertrokken.
Uitzicht op financieel zorgeloze tijden lijkt er vooralsnog niet echt te zijn, maar er worden wel stappen gezet. De inkoopdirecteur van de fabrikant, Michel Basset, stelt in een brief aan de leveranciers dat het bedrijf verwacht dat de voorraden eind 2024 weer op een ‘normaal’ niveau zullen zijn.
Ook is er inmiddels een deal gesloten tussen Accell en de aandeelhouders over financiële steun voor de kostbare terugroepactie van de bakfietsen. Het bedrijf verwacht rond Pasen de details rondom de uitvoering van de actie bekend te kunnen maken.
