Wereldwijde M&A-dealwaarde op koers naar $3,5 biljoen in 2024
2024 zal de boeken ingaan als een relatief goed jaar voor M&A-adviseurs en dealmakers. Zowel het aantal deals als de totale waarde ligt hoger dan het voorgaande jaar, blijkt uit onderzoek van Bain & Company.
Het managementadvieskantoor verwacht dat de totale wereldwijde transactiewaarde van fusies en overnames tegen het einde van dit jaar op $3,5 biljoen zal uitkomen, een stijging van 15% op jaarbasis en vergelijkbaar met het niveau van halverwege de jaren 2010. Het volume stijgt met 7% op jaarbasis, waarmee een daling van twee jaar wordt omgebogen.
De toename van de transactieactiviteit werd gedragen door zowel strategische kopers (bedrijven) als financiële sponsors (zoals private equity-kantoren en family offices). Over alle regio’s heen zijn vergelijkbare groeipatronen zichtbaar. Energie en natuurlijke hulpbronnen, de industrie en het financial services-segment waren de meest actieve sectoren, gevolgd door gezondheidszorg en de farmaceutische industrie.
De technologiesector, normaal gesproken een zwaargewicht binnen de fusie- en overnamemarkt, bleef echter ver achter op zijn historische niveaus. Met totale waarde aan het einde van het jaar van $287 miljard lag de sector aanzienlijk onder het gemiddelde van de afgelopen zeven jaar (2015-2022).
Bain & Company stelt in zijn rapport dat het aantal gesloten deals nog hoger had kunnen liggen, mits er niet zo’n grote kloof zou bestaan tussen de waarderingsverwachtingen van kopers en verkopers. Uit het onderzoek blijkt dat de gemiddelde waardering van verkopers op een multiple van 10,4 uitkwam, wat voor kopers te hoog lag.
“Kopers blijven sceptisch over de prijzen, en verkopers aarzelen om te snel in actie te komen, waardoor sommige deals simpelweg bleven hangen”, aldus Suzanne Kumar, leider van Bain & Company’s M&A & Divestitures-praktijk.
Ook leidde de dalende rente niet tot het volledig herstel dat sommigen aan het begin van dit jaar hadden verwacht. Bain wijst op de de piek in dealwaarde van $3,7 biljoen in 2022 en de echte uitschieter van $6,1 biljoen in 2021. “Ondanks sterke balansen en een strategische behoefte aan fusies en overnames in 2024, zagen dealmakers niet het positieve momentum waar ze op hoopten.”
Al met al beleven strategische kopers selectiever in hun deals. Ze stelden strengere eisen aan concrete waardecreatie, waren minder bereid te betalen voor langetermijngroei en pasten zich aan aan de nieuwe M&A-waarderingsnormen.
“De meest effectieve dealmakers deden twee dingen goed”, constateert Kumar: “Ze pasten zich snel aan de realiteit van de markt aan door af te stappen van traditionele benaderingen om zowel inkomsten- als kostensynergieën te omarmen. Als frequente kopers bleven ze bovendien hun M&A-capaciteiten aanscherpen, met een focus op screening, onderhandelingen en het gebruik van nieuwe tools, zoals generatieve AI, om het proces te stroomlijnen.”
