Kearney: ‘Aantal zombiebedrijven wederom toegenomen’
Wereldwijd is het aantal zombiebedrijven opnieuw toegenomen. Dat blijkt uit onderzoek van Kearney.
Een zombiebedrijf genereert doorgaans net genoeg inkomsten om de operationele kosten en rentelasten te dekken, maar niet voldoende om zijn schulden af te lossen of om te investeren in groei. Dit soort bedrijven kunnen soms jarenlang voortbestaan zonder winstgevend te zijn of failliet te gaan.
Voor zijn studie analyseerde Kearney wereldwijd meer dan 75.000 bedrijven uit 154 sectoren en 152 landen. Het aantal zombiebedrijven is afgelopen jaar gegroeid van 2.206 (in 2022) naar 2.370 – wat overeenstemt met een stijging van 7,4%.
Kearney doet al jaren onderzoek naar zombiebedrijven. In 2010 was 1,9% van alle onderzochte organisaties een zombiebedrijf. Tot en met 2023 is percentage zombiebedrijven jaarlijks gemiddeld genomen met 9% gegroeid.
“Hoewel de gevolgen van de Covid-19-pandemie steeds minder voelbaar zijn, ligt er voor bedrijven reeds een nieuwe uitdaging op het bord: hogere rentetarieven”, vertelt Nils Kuhlwein, partner bij Kearney.
Mede dankzij de lage rentetarieven wist een deel van de zombiebedrijven de afgelopen jaren een definitieve nekslag te vermijden, maar die lage rentes behoren inmiddels dus tot het verleden.
“Het probleem voor veel zombiebedrijven is dat ze geen grote kasreserves hebben en dat de rente die ze betalen op veel van hun leningen niet vast maar variabel is, waardoor hogere rentes des te pijnlijker zijn”, aldus Kuhlwein.
Stresstests
Om inzicht te krijgen in wat de toekomst in petto heeft, analyseerden de onderzoekers gemiddelde nettorentelasten voor bedrijven in hun dataset. Vervolgens keken ze welke gevolgen hogere rentetarieven voor deze bedrijven kunnen hebben.
Uit deze stresstests komen enigszins zorgwekkende cijfers naar voren. Zo kan het percentage zombiebedrijven de komende tijd doorgroeien naar maar liefst 7,7% (wereldwijd is ongeveer 1 op de 13 bedrijven dan een zombiebedrijf).
“Ons onderzoek maakt duidelijk dat de situatie behoorlijk kan verslechteren”, zegt Kuhlwein. “Op een gegeven moment is het dan niet meer mogelijk voor zombiebedrijven om voort te kabbelen zoals ze jaren hebben gedaan.”
Er bestaan echter mogelijkheden voor zombiebedrijven om een faillissement te voorkomen. Ze kunnen bijvoorbeeld kiezen voor herstructurering of voor het omzetten van een deel van hun schulden in eigen vermogen, aldus de onderzoekers.
Zombieland
Uit de analyse blijkt verder dat de meeste zombiebedrijven zich bevinden in Azië, zowel in absolute als in relatieve termen. Volgens de stresstests van Kearney worden dat er de komende jaren mogelijk alleen maar meer.
“De aanhoudende moeilijkheden binnen de wereldwijde vastgoedsector hebben gezorgd voor veel zombiebedrijven in Azië”, schrijven de onderzoekers. “China is bijzonder hard getroffen door problemen in de vastgoedsector. Niets voor niets groeide het aantal zombiebedrijven daar met 27,2%.”
