Turner: ASR Reaal biedt kans om sector te hervormen

29 juli 2014 Consultancy.nl

Jaap Koelewijn attaqueert in zijn column ASR-topman Jos Baeten (FD 5 juli). Hij bericht hem van preken voor eigen parochie. Baeten gaf eerder enkele argumenten die het volgens hem aantrekkelijk en logisch maken mee te bieden op verzekeraar Reaal. Ondanks het feit dat zowel ASR als Reaal momenteel in handen van de Nederlandse overheid is.

Baeten valt echter niets te verwijten. Dat ASR meer waarde met Reaal zou kunnen realiseren dan een willekeurige andere partij is weliswaar niet bewezen, maar de argumentatie van Beaten is aannemelijk. Bovendien, als de verwachte waardevermeerdering met ASR hoger is dan bij een andere (inter)nationale verzekeraar of een private-equitypartij, zal dat blijken uit de prijs die ASR bereid is te betalen. Een open competitie dus. Dat had Koelewijn wel mogen noteren.

Jos Baeten, Jaap-Koelewijn en Patrick Eppink

Koelewijn legt in zijn betoog de vinger wel op één zere plek. In het behalen van sec kostenvoordelen zijn de korte termijn gerichte private-equityspelers doorgaans beter. De recente leercurve van verzekeraars in het doorvoeren van kostenmaatregelen en standaard-ICT-oplossingen zullen het tegendeel nog moeten bewijzen.

Er zijn echter nog andere belangrijke synergiervoordelen te behalen: waarde en (sector-)vernieuwing. Wanneer ASR en Reaal samengaan kan de winstgevendheid van de bestaande portefeuilles naar verwachting nog twaalf tot vijftien jaar voor financiering van vernieuwing zorgen, dat is een kwart meer dan de afzonderlijke posities. Vernieuwing in de vorm van ‘Leven 3.0’ – waarbij de productsilo’s leven, pensioen, zorg en schade worden doorbroken om echte oplossingen te kunnen bieden voor risico’s op verschillende momenten in het leven van klanten. Het biedt verzekeraars de kans om de huidige negatieve spiraal van wantrouwen en delende verkoopcijfers te doorbreken.

Waarde betekent dus meer dan kostenreductie. Door de baten van het ‘oude’ verzekeringsbedrijf te gebruiken als investering voor Leven 3.0 is de kost die voor de baat uitgaat ook op de brengen, met winstpotentie op langere termijn. Waarmee minister Dijsselbloem de kans heeft om vernieuwing in de sector in eigen proeftuin af te dwingen.

Een artikel van Patrick Eppink, Practice Leader Finance bij organisatieadviesbureau Turner. Dit artikel is eerder geplaatst als ingezonden brief in Het Financieele Dagblad.


Profiel

×
×
A.T. Kearney Accenture ACE Adaptif Adlasz Adviesgroep Novius Anderson MacGyver Andersson Elffers Felix Annalise Arthur D. Little AT Osborne Atos Consulting B&A Bain & Company Baker Tilly BCG Platinion BDO BearingPoint Berenschot Best Value Group Bisnez BlinkLane Consulting BluPoint BMC Boer & Croon Management Bolster Bostec Boston Consulting Group Bright & Company | People Strategy Buitenhuis Advies buro C5 Bvolve Capgemini Invent Centric Cmotions COMATCH Conclusion Connective Payments Count & Cooper De Kleine Consultant Deloitte Delta Capita Digital Power Dimensys Ecorys Eden McCallum Energyprofs Enigma Consulting EY EY-Parthenon Finavista Finext First Consulting Flowant flowresulting Galan Groep GalanNXT Grant Thornton Groenewout Gupta Strategists Gwynt Hamstra & Partners Hermes | Partners Hospitality Group Hot ITem House of Performance IG&H Consulting & Interim Improven InContext innergo INNOPAY Intermedius ITDS Business Consultants Itility JBR JBR Interim Executives Kirkman Company Korn Ferry KplusV KPMG KPN ICT Consulting Kruger KWINK groep Leeuwendaal M3 Consultancy Magnitude Consulting Magnus Marktlink Mazars McKinsey & Company Mercer Methis Consulting METRI Mitopics MLC Mobilee Möbius Monitor Deloitte Morgens MSR Consulting Group Oliver Wyman OrangeX Ordina Oxyma p2 PA Consulting Group Paul Postma Marketing Consultancy PBLQ People Change PNO Consultants Projective Protiviti Proven Partners PwC Qhuba Quantics Quint Wellington Redwood Quintop Raad van Toekomst RevelX RGP Rijnconsult Roland Berger Salvéos Schaekel & Partners Schuberg Philis SeederDeBoer Sia Partners Significant Simon-Kucher & Partners SiRM Solid Professionals SOLVE Consulting SparkOptimus Strategy Development Partners Strategy& Student Consultancy Group Summiteers Supply Value Symbol Synechron Business Consulting TEN HAVE Change Management The Next Organization Trevian Turner TWST Twynstra Gudde UMS Group UniPartners UPD Van Oers Corporate Finance Vanberkel Professionals Varrlyn Vasco Consult Vintura VODW Voogt Pijl & Partners Wielinq Willis Towers Watson WIN Yellowtail YGroup YNNO Young Advisory Group Zanders Zestgroup