Korten van pensioenen in 2020 een ‘realistisch scenario’

20 januari 2020 Consultancy.nl

2020 wordt wederom een uitdagend jaar voor pensioenfondsen. Na net te hebben gevierd dat ze in 2019 kortingen wisten af te wenden, staan ze dit jaar voor hetzelfde dilemma. Volgens onderzoekers is er een aanzienlijke kans dat er eind dit jaar geen ontkomen meer is aan het korten op de pensioenen.

In juni vorig jaar heerste er nog hosannastemming in pensioenland. Het pensioenakkoord – een dossier dat jarenlang in een impasse zat – werd gesloten door politiek, werkgevers en vakbonden. De vreugde was echter van korte duur. De rente daalde daarna tot een historisch dieptepunt, en door een wijziging in de manier waarop rendementen worden berekend werd de kortingsdreiging groter dan ooit. 

Na grote druk van de politiek kwam minister Wouter Koolmees (D66) in november met een maatregel die ervoor zorgde dat de pensioenen van 8,5 miljoen Nederlanders niet gekort hoefden te worden. Pensioenfondsen hoeven nu niet te korten zolang ze een dekkingsgraad hebben van minimaal 90%. 

Hiermee zijn vooral de grote fondsen ‘gered’. Over de hele linie hadden Nederlandse pensioenfondsen volgens cijfers van Aon eind 2019 een dekkingsgraad van 103%, ten opzichte van 108% een jaar eerder. Hiermee staat de sector er beter voor dan het minimum, maar vooral een aantal grotere fondsen – waaronder de twee grootste pensioenfondsen ABP Zorg en Welzijn (PFZW) – heeft een dekkingsgraad die in de gevarenzone zit. 

Korten van pensioenen in 2020 een realistisch scenario

Frank Driessen, directeur van Aon Retirement & Investment, waarschuwt dat de toegeworpen reddingsboei in het nieuwe jaar wellicht onvoldoende zal blijken: “Mogelijke kortingen per jaareinde 2019 zijn voor bijna alle fondsen door de versoepeling van minister Koolmees van de baan. Kortingen zijn voor eind 2020 echter nog steeds een realistisch scenario.” 

Rente en aandelen

Twee factoren liggen hieraan ten grondslag. Ten eerste blijft de rente naar verwachting voorlopig laag. Ten tweede zullen de aandelenrendementen naar verwachting gematigder zijn dan vorig jaar, dat een van de beste beursjaren was van het laatste decennium. Zo zijn de wereldwijde aandelenbeurzen van ontwikkelde landen in 2019 met ongeveer 30% gestegen, en pensioenfondsen die slim hebben belegd en hun valuta’s goed hebben ingedekt tegen koersschommelingen hebben sterke resultaten geboekt.

De voorspellingen voor de aandelenmarkt in 2020 zijn iets minder rooskleurig. Mede vanwege een aantal grote politieke gebeurtenissen – zoals de Brexit eind januari en de Amerikaanse presidentsverkiezingen begin november – wordt verwacht dat de beurzen wellicht gaan afkoelen.

Driessen wijst er echter op dat ook niet-economische factoren een rol spelen in de besluitvorming rond de pensioenkorting. Zo zou het best kunnen dat de politiek voor het tweede jaar op rij zwicht voor “de druk van de vakbonden, ouderen en andere partijen”, legt hij uit: “Zeker met het oog op de verkiezingen in 2021 kan het zomaar gebeuren dat ook eind 2020 de kortingen niet toegepast worden.”


Profiel
Meer nieuws over
×
×
Accenture ACE Company Adaptif Adlasz Adviesgroep Novius AevesBenefit Anderson MacGyver Andersson Elffers Felix Annalise Arlande Arthur D. Little AT Osborne Atos Consulting Bain & Company Baker Tilly BDO BearingPoint Berenschot Best Value Group Bewegin Bisnez BlinkLane Consulting BluPoint BMC Boer & Croon Management BOLD Bostec Boston Consulting Group Bright & Company | People Strategy Buitenhuis Advies buro C5 Bvolve Capgemini Invent Cegeka Consulting Cmotions COMATCH Conclusion Count & Cooper CPMview De Issuemakers De Kleine Consultant Deloitte Delta Capita Digital Power Dimensys Ecorys Eden McCallum Energyprofs Enigma Consulting Eurekon EY EY-Parthenon Finext First Consulting Flowant flowresulting Fronteer FTE Groep FTE Improvery Galan Groep GalanNXT Grant Thornton Groenewout Gupta Strategists Gwynt Hamstra & Partners Hogenhouck m&a Hospitality Group Hot ITem House of Performance IG&H Improven innergo INNOPAY Intermedius ITDS Business Consultants Itility JBR JBR Interim Executives Kearney Kirkman Company Korn Ferry KplusV KPMG Kruger Kurtosis KWINK groep Leeuwendaal M3 Consultancy Magnus Marktlink Mazars McKinsey & Company Mercer Merkle METRI Mitopics MLC Mobilee Möbius Monitor Deloitte Morgens MSR Consulting Group NEWCRAFT Node1 Oliver Wyman OrangeX Ordina Organize Agile p2 PA Consulting Group Paul Postma Marketing Consultancy People Change PNO Consultants Projective Protiviti Proven Partners Prowareness PwC Quint Quintop Raad van Toekomst RedFoxBlue ResidentieProfs RGP Rijnconsult Riverwise Roland Berger Salvéos Schaekel & Partners SeederDeBoer Sia Partners Significant Groep Simon-Kucher & Partners SiRM Solid Professionals SOLVE Consulting SparkOptimus Staffing MS Strategy& Student Consultancy Group Summiteers Supply Value Symbol Synechron The Next Organization Trevian Turner TWST TwynstraGudde UMS Group UniPartners UPD Van Oers Corporate Finance Vanberkel Professionals Varrlyn Vasco Consult Vintura VODW Volt Strategy Voogt Pijl & Partners Wielinq WIN Xebia Yellowtail YGroup YNNO Young Advisory Group YourConnector Zanders Zestgroup